Риск-менеджмент в автоматическом трейдинге

Риск-менеджмент является одним из важнейших компонентов торговой системы. Есть множество правил и «элементов успеха», без которых невозможно представить последовательную прибыльную торговлю на Форексе. И в каждом из этих «законов Хаммурапи» незыблемой глыбой присутствует риск-менеджмент. Например, в качестве «трех китов» успешного трейдинга, помимо самого торгового метода и самодисциплины трейдера, называют риск-менеджмент. А основными задачами трейдера, по мнению Рашида Умарова (Rosh), являются следующие:

1. Создать торговую систему
   
2. Создать систему мани-менеджмента для нее
   
3. Продумать собственную систему риск-менеджмента

В исключительной важности риск-менеджмента убежден и опытный разработчик механических торговых систем Илья Гонтмахер: «Риск-менеджмент - это фундамент здания. Можно великолепно все спроектировать, построить волшебный замок с изумрудными крышами, но без фундамента он упадет с первым же порывом ветра. Конечно, одного фундамента мало, жить в нем невозможно, но и без него никак не обойтись. Вот только здание начинают строить с фундамента, а систему торговли - со стен. И про основание частенько забывают. А зря...»

Укротитель нейронных сетей Леонид Величковский тоже считает риск-менеджмент одним из основополагающих правил торговли на финансовых рынках. Вот к чему на его взгляд может привести пренебрежительное отношение к этому правилу: «Прибыльную стратегию можно превратить в убыточную, используя неправильный расчёт открываемой позиции. Вернее, открываясь слишком большим лотом. Если, к примеру, торговая система предполагает 30%-ную просадку, а трейдер открылся "всего лишь" в 3 раза большим лотом, то можно потерять депозит».

Однако определенная доля трейдеров, даже понимая всю важность риск-менеджмента, не всегда внемлет голосу рассудка. Виной тому - желание быстро заработать или одним махом отыграться после серии проигрышей. Существует и опасность того, что трейдер может «жениться на позиции». Это происходит тогда, когда трейдер становится заложником какого-либо мнения, которое начинает играть против него. В целях избежания подобных ситуаций, некоторые трейдеры начинают работать с риск-менеджерами. Риск-менеджер может запретить трейдеру торговать в определенные дни, например, из-за психоэмоционального состояние подопечного. Тем самым сокращаются торговые и неторговые риски трейдера.

К сожалению, не все трейдеры могут себе позволить иметь своего риск-менеджера. А так ли уж он необходим? И может ли трейдер самолично выступать в качестве собственного риск-менеджера и навязать себя различные ограничения?

«Трейдер вполне сам может исполнять роль собственного риск-менеджера, - считает Леонид Величковский. Для этого нужно строго соблюдать правила своего мани-менеджмента и ориентироваться на просадку торговой системы, прибавляя при этом к ней некий запас прочности».

О тесной связи рисков с психологией трейдера заявляет постоянный участник Чемпионатов ATC Юрий Зайцев: «У каждого свой предел потери. Каждому необходим свой индивидуальный вариант, но есть, конечно, общие рецепты. Грубо говорят, нельзя рисковать суммой, которую отложил на питание. Нельзя брать кредиты в банке или брать взаймы у друзей, чтобы потом торговать этими средствами».

Илья Гонтмахер пеняет на человеческий фактор и дает советы частным трейдерам по снижению психологического давления: «Все мы люди, и ничто человеческое нам не чуждо. Мало кто точно знает, как поведет себя под влиянием стресса, болезней, серьезных неприятностей - жизнь непредсказуема. Как правило, мелкий частный трейдер совмещает в одном лице сразу всех - и аналитика, и риск-менеджера, и оператора. Этот подход чреват возникновением проблем даже у опытных управляющих: череда неудач может привести к срыву, желанию "отыграться одним махом". Как правило, такие действия приводят к полной потере счета. Поэтому в крупных организациях обязательно есть отдельный риск-менеджер, который не просто дает советы трейдерам, а наделен всеми полномочиями, чтобы не позволить совершить чересчур рискованную сделку.

Наиболее подвержены негативному влиянию психологических факторов трейдеры, торгующие вручную. Хотя и автоматическая торговля не полностью спасает. Обычно даже в программах автоматической торговли ("советниках") объем сделки задается пользователем.

К сожалению, лишь немногие частные трейдеры могут позволить себе прибегнуть к услугам профессионального риск-менеджера. Что поделать - такова жизнь. Для тех, кто не может (то есть большинства), я бы посоветовал никогда не играть на чересчур существенные для Вас деньги. Во-первых, это универсальное правило для финансовых рынков, где от потерь не застрахован никто. А во-вторых, это снижает психологическое давление и, тем самым, возможно когда-нибудь спасет от потери счета».

Оценка торгового риска - еще одна важная задача для трейдера. От этого зависит, насколько стабильно и успешно будет торговать система. Естественно, у каждого трейдера своя система оценки риска. Леонид Величковский, например, оценивает риски исходя из просадки, которую показала торговая система на участке тренировки (оптимизации) и Out-of-Sample (или реале), прибавляя 25% к ней.

«Никакой сложной системы у меня нет, - говорит он. Расчет ведется исходя из просадки торговой системы и количества одновременно открытых позиций. Если использовать торговое плечо 1:1 (загрузка депозита 1% при плече ДЦ 1:100), то слить депозит практически невозможно. Конечно, если позволяет торговая система, я увеличиваю торговое плечо, но более 1:10 (загрузка депозита 10% при плече ДЦ 1:100) не использую никогда при торговле на реале. Ведь по сути, когда мы используем плечо ДЦ, то мы берём взаймы у этого ДЦ. Как говорится, ведите торговлю на свои деньги, а не на заемные – и спите спокойно!»

ВЕДИТЕ ТОРГОВЛЮ НА СВОИ ДЕНЬГИ И СПИТЕ СПОКОЙНО!

Делится секретами своей системы риск-менеджмента и Илья Гонтмахер: «Я торгую исключительно при помощи механических торговых систем, все действия которых однозначно определены и совершаются автоматически. В том числе и выбор уровня риска, то есть объема совершаемых сделок. Весь процесс выглядит так: сначала придумываю и программирую систему. Путем прогона на исторических данных определяю максимальные убытки, полученные в прошлом. А затем, зная это, определяю допустимый уровень риска для работы этой конкретной системы. Однако надо понимать, что рынок изменчив. Те алгоритмы, что прекрасно работали вчера, могут перестать работать завтра. В этой ситуации убытки могут легко превысить все ранее достигнутые максимумы. Поэтому я поступаю следующим образом: всегда работаю с двух-трехкратным запасом прочности и при выходе системы из строя (то есть значительном превышении максимальных рассчитанных убытков) немедленно снимаю систему с реальной торговли».

Разработчик мультивалютных советников Николай Косицин предсказывает бум подобных советников на грядущем Чемпионате. В связи с этим мы решили спросить у героев данного материала о необходимости системы риск-менеджмента при портфельной торговле.

Леонид Величковский: «Система риск-менеджмента при портфельной торговле определенно нужна. Всё зависит от количества инструментов, которые использует трейдер, и просадки по каждому инструменту. А также от прибыльности по каждому инструменту исходя из просадки по нему и количеству одновременно открытых ордеров. Из всего этого должен производиться расчёт открываемого лота по каждому инструменту».

Илья Гонтмахер: «Риск-менеджмент нужен всегда, он является неотъемлемой частью любой прибыльной стратегии. Портфельная торговля не только не отменяет требований риск-менеджмента, но и, наоборот, усложняет их. Кроме оценки рисков каждой входящей в портфель системы (либо инструмента), необходимо также оценивать их корреляцию. Иначе может легко оказаться, что в критический момент все системы портфеля одновременно получат убытки. К сожалению, никакие расчеты не могут полностью застраховать от наступления такого события. Поэтому я использую еще и портфельные стопы, то есть безусловную остановку всех систем портфеля при получении заданной величины суммарного убытка».

РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ НУЖЕН ВСЕГДА!

Осталось уже меньше месяца до конца срока регистрации на Automated Trading Championship 2010. А это означает, что скоро нас ждут запредельные скорости и жесткая борьба с участием советников с высокой степенью риска. С одной стороны, как верно заметил обладатель третьего места на ATC 2007 Василий Лавриненко, ситуацию можно сравнить с гонками Формула-1 и коммерческой доставкой грузов. А с другой – в пылу азарта можно и с депозитом распрощаться.

Юрий Зайцев по этому поводу считает, что в Чемпионате мы не увидим системы с разумным риском – иначе не добиться победы. «Тут сложно дать совет тем, кто будет стараться выжать на максимум, - говорит он. - По сути, приходится нажимать на педаль газа в момент, когда заносит на повороте. В 2007 году меня порадовала разве что система Александра Топчило, в которой был применен мани-менеджмент по трем независимым системам и каждая система управляла только своей частью».

Илья Гонтмахер тоже заявляет об особом характере торговли на Чемпионате: «Чемпионаты - это особая область. С одной стороны, при определении победителей по конечному балансу нужно работать с достаточно высокими рисками, иначе призового места не видать. С другой - слишком высокие риски приведут к сходу с дистанции. Это, конечно, не потеря денег, - но тоже неприятно. Ведь за успехами в Чемпионате традиционно следит очень много глаз. В общем, если у советника есть некоторый рабочий диапазон рисков, то я бы работал на верхней границе этого диапазона, но не превышал ее».

Словом, риск – дело благородное, но если хватить лишку, то можно повторить судьбу персонажа древнегреческой мифологии Икара. Посмотрим, прислушаются ли участники Чемпионата к прозвучавшим здесь советам. И пусть победит сильнейший!